转自：北京日报客户端
据新华社消息，中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。会议指出，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。
这是2011年以来首次将货币政策定调为“适度宽松”。东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前物价水平持续偏低，有效需求不足，2025年逆周期调节需求上升，推动央行货币政策基调从“稳健”转向“适度宽松”。这意味着2025年央行会继续实施有力度的降息降准，其中政策性降息幅度有可能达到0.5个百分点，明显高于今年0.3个百分点的降息幅度，而且各类结构性货币政策工具利率也会适时下调，进而引导企业和居民融资成本下行。
“不排除2025年通过较大幅度引导5年期以上LPR报价下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息的可能。”在王青看来，这是促进房地产市场止跌回稳的关键一招。与此同时，在金融“挤水分”效应减弱后，明年新增信贷、社融规模有望恢复较快增长。另外，2025年汇市可能会出现一定幅度的波动，但不会动摇“适度宽松”的货币政策立场。
今年以来，我国货币政策精准有力，多次降准、降息措施力度大、速度快，特别是1年期LPR从3.45%降至3.10%，下降35个基点；5年期以上LPR从4.20%降至3.60%，下降60个基点，降幅均为历年来新高。实际上，今年的货币政策已经是适度宽松。
招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，明年将继续进入降息通道。“2025年可能降准0.5个百分点，政策利率下调50个基点，引导LPR下降25个基点，从而在总量上保障流动性更加充裕，在价格上适度降低成本，体现出有效性。”他说。
中信证券首席经济学家明明同样认为，明年货币政策继续实施降准、降息的同时，央行或将加大购买国债和买断式逆回购等超常规宽松政策。
我国上一次实施“适度宽松”的货币政策，是在2008年11月为应对国际金融危机、促进经济快速复苏而提出，这一阶段的宽松货币政策延续到了2009年和2010年。在随后经济企稳回升后，2010年12月，中央政治局会议宣布货币政策由“适度宽松”转为“稳健”，以此来应对经济过热和通胀压力的局面，这标志着上一轮货币宽松期结束。
图片来源：IC photo
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