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投资要点：
行业重点新闻。（1）理想汽车“一键智驾”新突破：车位到车位功能全量上线，领跑智能驾驶赛道。11 月28 日，理想汽车智能驾驶端到端+VLM 双系统架构最新成果——车位到车位功能正式全量推送给AD Max 用户，用户可语音激活一键开启智驾、闸机自动起停、环岛、掉头、施工路段、ETC 等场景。（2）乘联分会崔东树：1-10 月汽车行业收入增2%、利润降3%。11 月28 日，乘联分会秘书长崔东树发文称，2024 年1-10 月的汽车行业收入83320 亿元，同比增2%；成本73113亿元，增3%；利润3758 亿元，同比降3.2%；汽车行业利润率4.5%。其中10月的汽车行业收入9727 亿元，同比增1%；成本8582 亿元，增2%；利润399亿元，同比降17.3%；汽车行业利润率4.1%。（3）尊界S800 发布二天预订超2000台。11 月28 日，鸿蒙智行宣布，尊界S800 开启预订48 小时内收获订单2108台。根据此前发布会上公布的信息，尊界S800 预售价100 万-150 万元，意向金2万元。（4）广汽首款Robobus 即将投产，自动驾驶企业竞速商用车“下半场”。
11 月26 日，广汽集团旗下祺迹汽车发布广汽商用车首个规模化应用智驾平台——祺迹 L 平台，并展示该平台即将量产的首款Robobus 祺迹L60。据祺迹方面介绍，“Robobus L60 将于2024 年12 月投产。”（5）中汽协：10 月中国品牌乘用车共销售193.1 万辆，环比增长12.9%。11 月25 日，据中国汽车工业协会统计分析，2024 年10 月，中国品牌乘用车共销售193.1 万辆，环比增长12.9%，同比增长30%，占乘用车销售总量的70.1%，销量占有率比上年同期提升10.4 个百分点。
（6）中办、国办:加强“新三样”出口的国内港口仓储设施建设。11 月27 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》。方案提出，实施“新三样”物流高效便捷工程。加强电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口的国内港口仓储设施建设，支持高效便捷出口。（7）新能源车领域知产保护“中国方案”发布。11 月27 日，在链博会智能汽车主题活动上，中国贸促会发布《中国新能源汽车海外商标注册和保护研究报告》，帮助我国企业更好评估和制定海外商标保护策略，提升品牌国际竞争力和影响力。（8）贵州:将购买新能源汽车的最高补贴标准提高到1.95 万元。11 月27 日，贵州省人民政府办公厅印发贵州省全力推动经济持续回升向好若干政策措施，进一步优化以旧换新支持范围、丰富补贴渠道，创新便利化换新方式，将国内主流电商平台纳入活动范围。（9）上海外港口岸汽车出口10 个月超百万辆。11 月26 日，上海海关公布，今年前10个月，上海外高桥港区海通码头出口汽车107.7 万辆，比去年同期增长28.8%，比去年提前两个月出口超百万辆。其中，电动载人汽车出口48.7 万辆，同比增长65%。（10）十二部门:深化基于5G 的编队行驶、远程驾驶等自驾应用场景。11月25 日，工业和信息化部等十二部门印发《5G 规模化应用“扬帆”行动升级方案》，推进5G 智能交通信号控制等应用场景规模部署，深化基于5G 的编队行驶、远程驾驶等高级别自动驾驶应用场景。（11）比亚迪2025 年将推出新一代刀片电池。11 月25 日，比亚迪欧洲汽车销售事业部中亚地区总经理曹爽在第二十九届联合国气候变化大会（COP29）期间接受采访时表示，2025 年比亚迪计划推出新一代刀片电池，将提高汽车的续航里程，并延长电池本身的使用寿命。（12）禾赛科技计划明年将主要激光雷达产品的价格降低一半。11 月27 日，禾赛科技CEO 称，公司计划明年将主要激光雷达产品的价格降低一半。禾赛用于高级辅助驾驶系统（ADAS）的下一代激光雷达产品ATX 将于明年上市，售价低于200 美元，仅为当前AT128 型号价格的一半。（13）一汽-大众大众品牌第2000 万辆整车下线。
11 月28 日，一汽-大众大众品牌第2000 万辆整车——全新探岳L 在一汽-大众天津工厂下线。
行情回顾：本周A 股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300 指数涨幅1.32%，其中汽车板块涨幅0.07%，涨跌幅位居A 股中信一级行业第28 位。（2）本周SW 乘用车跌幅0.94%，吉利汽车、理想汽车-W 领涨。（3）本周SW 商用车跌幅3.25%，诺力股份、中通客车领涨。（4）本周SW 汽车零部件涨幅1.45%，正强股份、上海沿浦领涨。
本周观点：主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车；零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。
风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期。
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