2024年只剩下40天，多地重大项目投资进度刷新、力度加码。例如，深圳市政府投资项目调增50亿元，北京提前下达2025年市政府固定资产投资100亿元。
前三季度尘埃落定，要想实现全年目标，投资是第四季度值得“冲一冲”的首选发力点。北上广深这四个一线城市，谁能在年底奋力一跃，实现年初既定经济目标？
-1-广州距离预期“差三个点”今年前三季度全国经济的表现，大致是上半年“高开低走”，下半年“低开高走”。事实上，北上广深也是同样的情形，其背后的“增长曲线”相当清晰。
具体来看，今年一季度集中使用去年四季度政策资源后，实现了“开门红”；政策效应减退后，二季度增速回落；三季度前半段，政策进入平静期，经济加速探底——体现就是制造业PMI（时隔半年）再度落入荣枯线以下。
到了三季度末，“924新政”横空出世——流动性加大、财政投资和化债进程加快——但这对于当季经济数据没太大帮助。无一例外，北上广深，一季度增速均为最高，前三季度增速均为全年新低。
年初政府工作报告，北京、上海预期2024全年GDP增长5%左右；广州预期增速不低于5%；深圳预期增长5.5%。从前三季度经济数据看，四地完成全年目标的难度不同。
前九个月，北京GDP增速5.1%与全年目标相当，保持势头即可；深圳增速5.4%、上海增速4.7%，落后目标较多，年底要再加一把劲；而广州增速2%，与目标隔了3个百分点，达成预期几无可能。当然，不管距离目标远近，年底冲一把是所有城市的必选项。
投资、消费、外贸是经济“三驾马车”。在外循环走弱、内需待激发的情况下，要想完成全年经济目标，不管是国家还是省市层面，通过额外增加财政政策来重启内循环，是“驾轻就熟”、也是“立竿见影”的选择。
-2-京深政府投资加码加速先看年底“加投”政府项目的深圳。年初，深圳市本级政府投资项目计划共安排项目486个，投资410亿元。6月，年度计划调增40亿元，规模达450亿元。截至9月底累计完成投资约435亿元。11月，政府投资项目计划再次调增50亿元，总规模达到500亿元。
新增的钱用到什么地方？以第二次调增的50亿元来看，大部分用于年度计划中进展顺利的A类续建项目；小部分用于年内具备开工条件的14个新项目，包括市职教园配套、福田区法院河套法庭装修、深汕生态环科产业园配套、市三十七中、新大生态海堤重建工程等。
就在政府投资项目计划二次调增的同时，深圳集中启动今年第三批新开工项目，项目总投资约2160亿元，本年度计划投资约304亿元，其中包括27号线一期、外环高速三期、市三十一中等民生工程；创鑫激光谷、比亚迪“两中心”、荣耀机器智能化升级等产业项目。
深圳调增本年度政府投资项目计划，北京则是提前下达明年固定资产投资。北京日报报道称，“四季度，市级层面将提前下达2025年市政府固定资产投资100亿元。这是一项重要的市级增量政策，将主要聚焦科技创新、现代化产业、重点基础设施等。”
深圳、北京的动作，体现了地方正在抢抓投资窗口期，以市级层面增量政策相应国家——据介绍，明年千亿元中央预算内投资计划和千亿元“两重”建设项目清单将在年内提前下达，支持地方加快前期工作、先行开工实施。
深圳、北京加码投资，广州也加紧开工。以白云区为例，四季度开工项目62个、总投资1087亿元，聚焦都市农业、智能制造、科技创新、生物医药、商贸消费等。上海则打了组合拳，四季度工作会议提出紧盯提振消费、“两重”建设、外贸稳增长、招商服务一体化等。
-3-一线消费跑输大盘待升温国家一揽子增量政策密集出台后的效果在四季度集中释放，为各地投资营造了积极气氛。不过，从资金来源和经济效能来看，政策刺激消散后，地方需要面对的麻烦还是不少。这其中，民间投资、外资规模持续走弱，消费持续低迷值得特别关注。
数据显示，全国民间投资占固投的比重由2021年57%下降至如今50%，前三季度同比负增长0.2%。北上广深近期均出台措施提振民间投资，例如深圳发布“促进民间投资20条”；北京面向民间资本公开推介166个项目，但四地政策效果各异。
京沪民营经济占比仅三成左右，考虑到两地经济国企占优的现实，民间资本投资相较珠三角更低调。前三季度，上海固投增速6.7%，其中国有、个体私营经济增速分别为11.2%、2%。民间资本传统投资核心领域房地产趋势向弱，也是投资增速走低的重要原因。
广州民营经济占比超过四成、深圳接近六成，民间资本活力度高。前三季度广州民间工业投资增长14.5%。前述集中开工项目，广州民企产业项目占全部产业项目比重超六成，总投资240亿元；深圳社会投资项目占全部年度计划投资81%，年度计划投资约247亿元。
相比民资，外资状况更严峻。前三季度、上海、北京实际使用外资分别为130亿美元、57亿美元，同比分别下降30.4%、47.7%；广州上半年实际利用外资约合21亿美元，同比下降41.7%。值得一提的是，北京、广州、深圳的实际外资利用规模已被杭州超越。
民资走弱外资撤退，影响经济增速和质量。此外，增量政策后续效能也值得关注。“投资就像油门，启动经济循环；消费就像发动机，决定经济往复循环次数和力度”。消费三季报北上广深均跑输大盘，尤其京沪不仅增速为负，降幅还比上半年分别扩大1.1和1.3个百分点。
“油门轰响，发动机没劲。如果任凭这种状况下去，必然是投资越多，产能过剩越严重”，在对外经贸大学教授殷剑峰看来，要避免恶性循环，必须唤醒乘数效应，让居民愿消费、敢消费、能消费。可以说，能否激活内需，将决定重点城市在增量政策效应消失后的经济动能。 返回搜狐，查看更多
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