中银国际：上调中芯国际目标价至31.5港元 维持“买入”评级

中银国际发表报告指，中芯国际第三季的收入符合预期，毛利率20.5%达指引上限。公司指引第四季将保持平稳，并对2025年的前景不甚乐观，尽管部分受到主流半导体销售回暖和国内替代需求的积极影响，但仍面临持续的产能过剩风险。该行维持“买入”评级，目标价由23港元升至31.5港元，另上调对公司2024年至2026年的每股盈利预测分别3%、2%及6%。该行表示，中芯管理层预测第四季的收入增长按季1%，毛利率约为19%。管理层预期由于淡季、新增12英寸产能的影响以及8英寸需求疲弱，出货量和利用率(UTR)将下降，以及由于产品结构的改善以及12英寸晶圆的紧急订单达到利用率，平均售价将按季改善。