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唐纳德· 特朗普在美国大选中大获全胜，在华尔街各个市场激发了一波买入信号。然而，存在一个明显的例外。
预期特朗普再次执政将有利于企业并提振本来就很强劲的经济，乐观的交易员推动从美股到美元的各路资产价格飙升，但规模28万亿美元的美国国债市场的投资者抛售债券，推动收益率升至数月来的最高水平。
这是在提醒，在特朗普声称获得了前所未有“的授权”去执行减税和加关税议程之际，所谓的“债券卫士”正在盯着这位自诩的“债务之王”。
通过推高利率，金融市场暗示，其将惩罚那些被他们视为可能引发通胀和国家债务膨胀的政策。借贷成本上升可能反过来影响特朗普治下的经济和其他市场。
“美国迎来了新的一天，债券市场亦然，”Ed Yardeni称。这位资深策略师在80年代造出了债券卫士（bond vigilantes）这个词，用来称呼寻求通过出售债券、或者仅仅是威胁要出售债券来影响政府政策的投资者。
“特朗普在高支持率之下获胜这一事实，使得他不仅在美国、而且在全球都拥有巨大的影响力，”他说。“在赤字已经非常严重的情况下，债券市场对财政政策继续宽松感到担忧是理所当然的。”
10年期美国国债收益率周三一度飙升逾20个基点、触及去年7月以来最高水平4.48%。
Yardeni等投资者预计，一旦特朗普的财政政策触怒投资者，其可能再次触及5%。
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