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来源：@证券市场红周刊微博
近日，英杰电气（300820.SZ）发布2024年三季报。公司在今年前三季度实现营业收入13.29亿元，同比增长17.36%，归属于上市公司股东的净利润约为3.03亿元，同比增长8.27%，经营活动产生的现金流量净额为3.46亿元，同比大增864.79%。报告期间，公司整体业绩迎来全面增长，经营现金流表现尤为突出。此外值得一提的是，截至9月底，公司在手订单达30亿元，处于历史较高水平。
机构研究指出，作为国内泛半导体工业电源龙头，伴随光伏、半导体产品国产替代率持续提升，充电桩随产能释放快速起量，英杰电气的经营规模将有望迎来持续增长。与此同时，公司的半导体设备与光伏电池片设备均属于高毛利产品，未来随着半导体设备覆盖机型不断提升，公司利润率有望稳定于较高水平，而这也将对公司长期的高质量发展带来持续助益。
半导体业务带动毛利率增长趋势显著
企业整体盈利能力有望持续提升
根据企业发布的经营数据显示，今年前三季度公司光伏行业的销售收入为6.32亿元，占总营业收入的47.6%，半导体及电子材料行业的销售收入为2.93亿元，占总营业收入的22.05%。充电桩和储能等其他行业收入为4.04亿元，占公司总营业收入的30.40%。其中，半导体及电子材料的良好表现成为了驱动公司利润增长的关键。
据了解，在今年上半年英杰电气运用于半导体刻蚀、PECVD环节的射频电源持续获得批量订单，在部分型号上已经实现量产，订单金额已经超过2023年全年的订单金额，且有更多的型号处于在研测试阶段。而根据最新数据，截至今年前三季度，公司在半导体电子材料行业的订单为3.28亿元，同比增长超过10%，占比达到了23%，相比去年14%左右的占比，提升了有9个百分点，这也带动了公司综合毛利率的增长。
业内人士分析指出，近年来科技的迅猛进步与产业的持续升级，推动了众多行业对射频电源需求的显著增长。特别是在半导体制造、新能源、医疗器械及通信技术的前沿领域，射频电源作为核心设备部件，其重要性愈发突出。在此背景下，公司依托在射频电源领域的深厚技术积淀与创新实力，成功获取了大量批量订单，这不仅彰显了公司产品的卓越性能，也有力证明了其市场竞争力和品牌认可度。
值得注意的是，在最近的业绩说明会上，公司向投资者透露，公司半导体业务不仅巩固了与现有成熟客户的稳定合作关系，还取得了新的突破，之前曾与公司进行过技术交流但尚未合作的客户，现已开始下单。这一积极趋势表明，公司射频电源产品正受到越来越多客户的青睐。
此外，英杰电气旗下的成都晨晖公司，作为专注于电源设计的子公司，已在成都扩建了新的车间。目前，两个车间已具备更高的产能水平，为明年半导体业务的持续增长奠定了坚实的产能基础。展望未来，公司随着半导体业务的扩张以及对产品的持续优化，公司该业务的竞争力将有望进一步增强，并为公司盈利能力的提升持续赋能。
光伏订单进入到密集确收期
全年业绩有望收获喜人成绩
在半导体业务取得良好表现的同时，公司的光伏板块亦进入到了订单密集确收期。
企业方面表示，从当前光伏行业的合同签订时间与通信情况来看，预计第四季度业务量将会有所增加。值得注意的是，硅料硅片行业目前仍处于相对低迷的状态，这将直接影响相关合同的如期确认，并可能成为决定公司今年营收能否持续增长的关键因素。而为应对这一挑战，公司高度关注光伏行业的收款工作，并已制定相关政策以督促推进。若第四季度回款情况正常，全年销售收入有望实现同比增长。
此外，尽管当前国内市场仍相对低迷，但是海外市场仍存在较大发展机遇，而这也成为了英杰电气光伏业务的重要发力方向。
据披露，目前在海外市场方面，公司正积极争取相关订单。一方面，公司通过外贸子公司积极推进海外业务，包括光伏设备电源的出口。另一方面，随着下游客户在海外建厂的需求增加，若客户实际进行设备扩建并需要电源供应，公司亦有望获得相应订单。
预计进入光伏应收确认的密集期后，公司第四季度的营业收入将有望迎来进一步增长，并为公司全年业绩的良好表现奠定坚实基础。与此同时，英杰电气正在积极推进海外市场的拓展，以及射频电源产品带来的毛利率提升，这也将促使公司整体经营结构进一步优化，推动其迈向更加稳健的发展轨道。
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